周一，亞洲盤(pán)時(shí)段即將結束時(shí)，希臘債務(wù)談判傳出利好消息，使原本弱勢振蕩的銅價(jià)獲得動(dòng)力，內外盤(pán)銅價(jià)暫時(shí)守住5日均線(xiàn)，夜盤(pán)時(shí)段倫銅小幅收陽(yáng)?；窘饘僦?，除夜盤(pán)倫鋅大幅上漲外，銅、鎳仍持明顯的空頭排列。技術(shù)上，LME三月期銅上方阻力明顯集中在5620-5680美元間，謹慎關(guān)注上方阻力。
　　希臘方面，盡管政治領(lǐng)袖達成一致，但仍面臨不小的挑戰，希臘、德國議會(huì )必須就此投票，短期內還需制定860億歐元過(guò)橋貸款的具體方式，希臘大選政局也開(kāi)始浮出。A股反彈情緒高昂，但重建信心、規范制度是一個(gè)刻不容緩、又必須踏踏實(shí)實(shí)去做的階段性工作。
要點(diǎn)：　　
　　1、經(jīng)濟環(huán)境概述：美國經(jīng)濟復蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區經(jīng)濟復蘇動(dòng)能略有加強。4月匯豐中國制造業(yè)指數走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續回落，出口增速回落，經(jīng)濟下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現結構性的改善。
　　2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國除北上廣深三亞外均放開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)限購。房地產(chǎn)救市拉開(kāi)序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì )議定調穩增長(cháng)。6月27日，央行降準降息。
　　3、銅價(jià)運行主要動(dòng)因與制約：長(cháng)周期下行主要因中國經(jīng)濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場(chǎng)情緒。中國經(jīng)濟下行壓力依舊較大，政治局會(huì )議短期對銅價(jià)有一定的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟運行的預期促使銅價(jià)波動(dòng)。
　　4、其他指標驗證：美元指數依舊處于震蕩區間。黃金和白銀大幅震蕩。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續回落，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速略有反彈。中國上證指數大幅反彈，創(chuàng )業(yè)板和中小板指數大幅反彈。
　　5、現貨價(jià)格：7月13日，上海電解銅現貨對當月合約報升水40元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價(jià)格40860元/噸40960元/噸，升水銅成交價(jià)格40880元/噸-41000元/噸。滬期銅走勢疲弱，隔月價(jià)差擴大至500元/噸以上，近交割持貨商紛紛主動(dòng)調價(jià)出貨，供應壓力驟增，品牌供應多樣，進(jìn)口銅占比明顯增加，持貨商搶跑道急換現，現銅升水一路快速下滑，市場(chǎng)多詢(xún)盤(pán)，少有成交，接貨的中間商以交付長(cháng)單為主，投機商少有入市，等待更低價(jià)格，下游多等待換月之后操作，市場(chǎng)交投有限，若隔月價(jià)差無(wú)明顯收窄，預計現貨市場(chǎng)交割前難免將出現貼水行情。
　　6、近期重要經(jīng)濟數據：今日，美國6月零售銷(xiāo)售。
　　7、重要行業(yè)新聞：Avanco Ltd （ASX:AVB）宣布，最新的JORC礦產(chǎn)資源量與礦石儲量報告上調了Pedra Branca項目銅資源18%，約合7萬(wàn)噸銅。
　  國內經(jīng)濟下行壓力相當大，這尤其體現在汽車(chē)、空調、大型機械設備等終端產(chǎn)品產(chǎn)量上，除非基建項目迅速落實(shí)，相關(guān)投資切實(shí)到位，否則，難以改善大宗商品原材料價(jià)格的跌勢。
    短線(xiàn)，以反彈對待，可背靠5日均線(xiàn)輕倉持有少量多單，但需警惕上方阻力。

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